我国融资租赁行业起步于20世纪80年代，并作为集融资与融物、贸易交易与技术更新于一体的新型金融产业，在我国转变经济发展模式、调整产业结构所带来机遇与挑战中逆势上扬，保持较高增速。截至2017年底，全国融资租赁企业（不含单一项目公司、分公司、SPV公司和收购海外的公司）总数约为9，090家，较上年底的7，136家增加了1，954家。合同余额约为60，600亿元，较2016年底的53，300亿元增加了7，300亿元。融资租赁这种爆发性的增长，究其原因：第一，融资租赁以融物方式实现融资，是服务于实体经济的一种很有效的金融服务业态；第二，随着我国金融体系进一步改革开放、转型升级，还有多个自贸区的设立，一些外资融资租赁企业的融资渠道更加多样化，如租赁资产证劵化、发行外债、内保外贷等，这些方式都方便利用成本更低的外资；第三，由于近些年国家相关政策的支持宣传和一些大型融资租赁企业在市场上的业务实践起到了很好的普及作用，更多企业和地方政府逐渐了解并接受融资租赁，所以近年来融资租赁行业从规模上得到很好的发展。
不过在行业大发展的同时，作为行业从业人员深切感受到我国融资租赁行业政策及营销环境有非常大的改善空间，也存在一些行业乱象和问题。
（一）行业内以售后回租为主，直租较少。售后回租是融资租赁行业内一种以物权作为交易对象，以融资作为最终目的的交易模式，是企业比较灵活的融资方式，但在我国已经异化为一种类信贷业务模式，而且很多融资租赁企业资金主要来自于银行等金融机构，却做着和银行类似的信贷业务，必然导致只能选择银行等金融机构。由于监管不能做风险较为集中的业务，更有少数激进的融资租赁公司在回租业务中脱离了融资租赁业务以物权为基础的核心，虚构租赁物或一物多做，做了很多名为租赁实为借贷的业务，对行业的发展起到了不良的影响，也为自身企业的经营积累了风险。也有部分融资租赁企业自身并无资金实力，申请融资租赁业务牌照后沦为单纯业务中介和资金通道，不顾实际包装业务项目，促成融资只为拿到承租人融资咨询服务费。
（二）市场渗透率不高，支持实体经济较少且专业能力不强。目前，发达国家融资租赁市场渗透率几乎都在两位数以上，而我国融资租赁行业发展到今天市场渗透率总体仍然在5%以下，这说明融资租赁行业主要以资金运作为主，对实体经济的支持不够。即便在使用融资租赁工具较多的工程机械设备、汽车、医疗设备、航空运输等行业，开展融资租赁业务的企业大多数还仅仅是作为资金方出现，对相关产业链的上下游介入不多、耕耘不够，造成风险把控能力不足。最近几年内在这几个细分领域内关于融资租赁司法案例较多，甚至出现一些在社会经济生活中影响较大的案例，例如今年下半年出现的蓝海之略、远程视界案例，这两家企业都是以“互联网+医疗”、“医联体O2O”创新模式开展融资租赁公司与中小医院的合作，目的是解决基层群众“看病难、看病贵”的问题，但实际上进行的是资本运作，涉及全国上千家中小公立医院。在经历了初期的迅速扩张之后，对后续的医院项目运作有心无力，加上资金链条的断裂，不仅自身诉讼缠身，也让众多医院及融资租赁公司受害不浅。
（三）涉入政信项目多，增大地方政府隐形债务。1994年我国分税制度改革，客观上加强了中央政府的财力而削弱了地方政府财力，同时转移、支付制度又不完善，这就直接导致地方政府在承担大量的公共事务支出时捉襟见肘。自20世纪90年代起，一些地方政府开始尝试通过设立融资平台来筹集建设资金。总体看来，通过地方融资平台，把银行资金优势、政府信用优势和市场力量结合起来，对促进地方经济发展，特别是加强基础设施建设等发挥了积极作用。但同时地方融资平台也滋生了一些需要关注的问题，主要是由于地方政府政绩观念作怪及地方融资平台融资的便利性，导致举债融资规模增长过快，运作不够规范；地方政府违规或变相提供担保，政府性债务负担沉重等。在这个过程中，很多金融租赁公司和大型商租公司出于迅速扩大资产规模的目的和对政府隐形担保的迷信，做了大量政府平台类项目，往往以地方城市道路、管网资产、公立医院学校资产等为标的物，再加上政府人大、财政局的承诺函、安慰函等文件作为增信措施为地方政府平台公司融资。
近年来，国家已经注意到地方政府隐形债务规模增长过快，这为财政收支平衡带来不可忽视的隐患，因此相关规范限制地方政府违规融资的政策不断出台，从2014年《国务院关于加强地方政府性债务管理的意见》（国发［2014］43号，简称43号文）及2015年1月新预算法的实施，2017年财政部陆续出台《关于进一步规范地方政府举债融资行为的通知》（财预［2017］50号，简称50号文）、《关于坚决制止地方以政府购买服务名义违法违规融资的通知》（财预［2017］87号，简称87号文），对地方各种违法违规举债融资行为“围追堵截”。国家相关部门也陆续对一些地方政府及融资租赁公司开出严厉处罚措施及罚单。2018年3月底发布的《关于规范金融企业对地方政府和国有企业投融资行为有关问题的通知》直接规范了地方政府融资平台、中介公司、金融机构之间的资金链，政信融资受限之后，主流的融资租赁公司已经停止了政府公益性项目，转向市场化或者纯市场化运作的政府融资平台。但还有不少存量业务，业内正在消化。今年商务部将制定融资租赁公司业务经营和监管规则职责划给银保监会，监管进一步规范。
我国融资租赁行业的崛起主要是金融改革为融资租赁扩宽融资渠道，以及产业结构的升级催生出来的市场需求所致，根据发达国家行业发展经验，租赁在一个国家的发展可以分为传统租赁、简单金融租赁、创造性金融租赁、经营性租赁、新的租赁产品、成熟租赁六个阶段。目前，大多数融资租赁公司还处于第二、第三阶段，少数融资租赁企业由于股东背景、行业优势等已在一些专业领域进行深耕细作进入到了后面的阶段，作为行业内从业人员，笔者认为这些融资租赁企业是我国融资租赁企业应该学习和追赶的对象，也是行业发展的方向。
（一）更多注重经营性租赁。事实证明除了极少数由于股东背景资金实力强大的金融租赁公司以外，现在单纯以微薄利差收入为主的售后回租业务已经难以为继，如何与银行等金融机构开展差异化竞争，发挥融资租赁业务“融资与融物结合”特点，将是租赁公司的主要课题。租赁公司着眼点应放在自身股东背景和可能的行业优势资源，从租赁物来说，培养企业对租赁物的资产管理、标的物的控制和折旧、租赁物的残值处理，甚至建立行业标准。在一些专业细分领域内，如航空、船运、医疗设备、制造业等行业涉及的税费、政策、利润计算方式甚至行业法律法规都可能不同，要求从业人员要有相当的专业知识。一些融资租赁企业在各自专业领域已经走得很远，如国银租赁大力发展航空领域飞机租赁，2017年经营性收入达60.16亿元，同比增长10.3%，占营业收入51%；狮桥租赁以技术工具和金融工具赋予合作伙伴发展新的运营模式，专注于商用车领域，目前已拥有超过7，000多家商用车经销商、运输公司、物流公司合作伙伴，以及近10万名车主用户；另如中信租赁主要聚焦于绿色环保领域，截至2017年末中信租赁对清洁能源和节能环保的投入占比高达58.01%，已拥有电站上百家，是业内最大的光伏电站租赁公司，其2018年3月完成了创新型电站价值评估体系建设，并向国家专利局申请发明专利，目前已获通过。
（二）注重金融创新、投融资相结合。融资租赁业务除了关注物的属性外，从资金进出渠道来说，还需要强化资金匹配能力、资产出表能力，这样可以很好地减少企业隐形资金成本，提高营收利润率。从项目来说着力于租赁项目来源、可行性分析、项目过程控制、风险定价，甚至参与项目额外收益分成，这些才是以后融资租赁企业的核心竞争力。
近年来，很多经营良好、资产质量优质的融资租赁企业开始使用ABS、ABN、金融债劵等金融工具进行融资，降低了资产负债率，提高了营收利润率。2018年上半年，融资租赁行业企业发行公司债、定向工具及短期融资劵等共88只，发行总额1，003.65亿元，同比增长57.53%。同时，上半年发行ABS共65只，发行金额727.07亿元，同比增长31.56%。不过值得提出的是，随着2018年2月ABS设立准入门槛，对发行人主体信用等级、入池资产、基础资产转让、风险控制等作出细致规定，现在低级别融资租赁公司融资受限，而投资者也更加偏向于投资高级别主体发行产品，AAA、AA+级别主体发行的债劵、ABS产品占市场上主要比例，这意味着规模小、资产质量不高、无强增信企业融资会比较困难。
在投融资结合方面，如远东租赁、平安租赁、环球租赁、国药租赁等公司在医疗行业内已运作多年，远东租赁开始收购盈利的医院，截至2017年三季度末已收购医院26家。国药租赁在全国众多合作医院的医药配送方面有先天优势和背景，可以结合融资租赁为医院提供更深层次的服务，其竞争力不言而喻。
（三）从企业的经营理念和战略定位提供风险控制能力。现在市场上部分融资租赁企业由于股东产业背景、股东性质不同，在风险控制水平上差异很大，有些公司不理解融资租赁企业是经营风险的行业，单纯惧怕风险、排斥市场，成为股东背景下的一个职能部门，缺乏活力，缺乏专业化、市场化竞争能力，简单看承租人财务报表分析还款现金流，风控手段简单粗暴，不顾项目实际需要款额度、缩短还款周期、增加担保抵押措施等。也有企业采用简单跟随的方式开发业务项目，只要看到某个项目有大型金融租赁公司、知名商租公司介入，其他融资租赁企业都一头扎进去，最近一两年内国内曝光出现风险的一些上市公司项目、政府平台公司项目后面，都可以看到成串的融资租赁公司名单。
融资租赁作为密集型资金运作行业，企业的利润来自于对风险的管理控制能力，更关乎企业的生死存亡。作为行业从业人员，深深感受到现在很多融资租赁企业一谈到风险控制只是从技术层面和知识层面上来谈这个问题，没有意识到风险控制应该是关乎企业经营理念和战略定位的。
在企业的经营理念上，应该认识到风险控制是一个全流程、广覆盖的工作，只注重前期项目调查，不注重投资后管理，注定项目风险控制虎头蛇尾，特别在一些承租人为民营企业的项目上，承租人财务状况突然恶化、标的物被变卖抵押的情况并不少见，如果融资租赁公司后知后觉，将会失去挽回公司损失的最佳时机，往往在后期要求司法援助时已经困难重重。同时，风险控制也需要全员参与，业务部门、风险控制部门、财务部门、资产管理部门都应该各司其职、团结协作，所以企业的制度建设非常重要，没有科学合理的责任划分、绩效考核，往往造成互相推诿扯皮、内部关系复杂、沟通困难，最终受损的还是企业。
在企业的战略定位上，如果对自身细分领域定位不准，没有专业优势，企业经营目标不明确，就像市场上的乌合之众，是不可能和专业耕耘的企业进行竞争的，只能作为游击队伍在市场上查缺补漏，或者放大自身风险做一些别人不愿意做的项目。我们应该认识到企业专业化经营的优势不仅仅是在项目获取、提高企业利润上，更重要的是可以让融资租赁企业在自己的细分领域内有更强的风险处置能力和控制手段，例如二手设备的处置、上下游资源的整合、提高承租人对于租赁公司的依赖程度等等。
（作者单位：贵州黔贵融资租赁有限公司）
